作者：admin 來源： 日期：2018/5/31 13:43:02
2018年3月初，絎磨管 材社會庫存積累到了1952萬噸的高位，這一庫存位置是在絎磨管 廠采暖季限產的情況下達到的，且超過前3年的高點，大大超出市場想象，隨后便引來了絎磨管 材市場的一波暴跌。但是隨后的3個月，絎磨管 材庫存下降速度非�？�，截至2018年5月25日，絎磨管 材社會庫存為1134萬噸，11周的時間絎磨管 材庫存下降了818萬噸，顯示出供需差值迅速縮小。絎磨管 材社會庫存為何會出現(xiàn)這種變化？未來的絎磨管 材庫存走勢會怎樣？我們就以上問題做了一些思考。
2017年絎磨管 材市場第一次出現(xiàn)“采暖季限產”的政策性要求，要求集中在2+26個城市的絎磨管 鐵行業(yè)實行嚴格限產政策，部分地區(qū)高爐限產30%~70%，時間為2017年11月15日至2018年3月15日。分地區(qū)來看，限產確實使得一些地區(qū)的生鐵產量出現(xiàn)了明顯減少。據(jù)統(tǒng)計，1月~3月份，河北生鐵產量同比減少了345萬噸，天津生鐵產量同比減少了183萬噸，山東生鐵產量同比減少了178萬噸，河南生鐵產量同比減少了154萬噸。雖然同期山西生鐵產量增加了155萬噸，云南生鐵產量增加了117萬噸，東北三省生鐵產量增加了214萬噸，但總體來說全國生鐵產量減少了63萬噸。值得注意的是，1月~3月份全國粗絎磨管 產量為21215萬噸，同比增加了1105萬噸。電爐設備的增產和轉爐使用廢絎磨管 的增加，使得1月~3月份粗絎磨管 供應出現(xiàn)了增加。這是絎磨管 材庫存增加的一部分原因。
此外，我們認為還有一部分原因在于3月份的需求推遲到了4月份釋放。由于今年工地復工較晚，使得絎磨管 材需求在4月和5月份明顯好轉。但11周庫存下降818萬噸顯然不能僅僅以節(jié)奏性的變化來解釋，可能還有更深層次的原因。
實際需求方面，今年資金面不算寬裕，下游拿貨比較謹慎。從我們跟蹤上海線螺周成交的高點來看，與去年下半年基本持平。我們認為實際需求可能并不是拉動絎磨管 材庫存降速如此快的主要原因。
我們認為，4月和5月份絎磨管 材庫存回落如此快可能還是因為取締“地條絎磨管 ”的效果顯現(xiàn)。2018年是“地條絎磨管 ”徹底退出市場的第一年，意味著沒有了中頻爐來利用廢絎磨管 。2018年在高利潤刺激下，電爐和轉爐大量使用廢絎磨管 ，產能全開，使淡季供應明顯增加，導致了淡季庫存高企。絎磨管 材市場進入旺季后，需求快速增長，雖然供應也有所增加，但由于正規(guī)產能是一定的，使得4月和5月份絎磨管 材庫存快速下降。
展望6月和7月份，市場會再次進入相對淡季，加上近期仍然有一些電爐投入生產，我們預計絎磨管 材庫存下降速度會放緩，甚至會再次出現(xiàn)回升。但如果回升力度不大，下半年市場進入旺季后，絎磨管 材庫存或將再次迅速下降。
