作者：admin 來源： 日期：2017/7/12 10:37:47
近期，煤炭期貨連續走強。過去一個月，國內動力煤期貨主力合約(1709)從516元/噸迅速飆漲至最高594元/噸，漲幅約15%。價格上漲的原因在于需求擴張，根本還是在于宏觀經濟走勢平穩。煤炭價格的上漲將會提升與之密切相關的煤炭行業企業的業績預期，多家上市公司也已預增，但資本市場股價的反饋卻有所分化。
導讀
交行金融研究中心高級分析師唐建偉認為，短期鋼鐵和煤炭價格波動，不會改變PPI同比下半年放緩的態勢，對GDP更不會有直接的影響。“這是去年供給側結構性改革的結果，已經通過PPI和投資對GDP產生了影響。”
目前各大電廠正在開足馬力發電。不過，一個問題仍待解決，即隨著夏季高溫來臨、需求上升，后續煤炭價格能否穩住。
近期的煤炭市場價格仍在上漲。21世紀經濟報道記者獲悉，7月5日秦皇島港口5500大卡的動力煤的價格為每噸605元(平倉價)，已經突破了每噸600元的水平。而在1個月前，這一品種的動力煤價格是每噸551元。1個月時間環比漲幅在9%左右。
而根據國家發改委等部門制定的《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》(以下簡稱《煤炭備忘錄》)提出，2017年重點煤電企業動力煤中長期基礎合同價綠色區域為500-570元/噸。如果該價格在570-600元/噸之間，則需要適時采取必要的引導措施。價格在600元/噸以上，則需要采取平抑措施。
近期神華公布的7月份月度長協(長期合同價)價格為570元/噸，與6月份持平，5500大卡現貨價格為600元/噸。按此看，如果8月動力煤合同價再上升，發改委有可能進一步出手調控。
中國社科院工業所能源經濟研究中心副主任白玫指出，去產能有可能出現短期供求關系失衡，但這些不應改變通過改革促進我國煤炭行業健康發展的初心。
“去產能要把握節奏，更要重視今年煤炭去產能的特點。盡管去產能會使生產煤礦的企業減少甚至退出，但也要杜絕片面追求多關快關煤礦而影響供應的現象。”她說。
煤炭需求上升
21世紀經濟報道記者了解到，今年以來動力煤價格波動比較大。
比如以鄂爾多斯5500大卡的秦皇島港動力煤市場價格為例，4月5日價格是每噸685元，到了5月5日，則下降到每噸614元的水平。6月則進一步下降到551元的水平。但是到了7月5日則上升為每噸605元(平倉價)。
另據消息，在2017年6月28日至7月4日一周內，環渤海動力煤價格指數報收于580元/噸，環比上漲3元/噸。價格指數連續第四周上行，累計上行18元/噸。
價格上漲對煤炭長協價格形成壓力。
因為《煤炭備忘錄》提出，動力煤價格的綠色區域為500~570元/噸。但是目前煤炭市場價格已經突破了上述水平。
分析師畢方靜認為，今年很多措施抑制了煤炭供應。比如內蒙古地區“煤管票”(票價在煤價的基礎上加一定價格)仍未全部放開，陜西煤炭運輸也很困難。
而一位不愿具名的煤炭行業分析師也指出，還有一些措施也導致了煤炭供給減少。比如從7月1日起，禁止省級政府批準的二類口岸經營煤炭進口業務。這些對煤炭價格上漲形成了預期。
國家統計局數據顯示，5月份，全國原煤產量3.0億噸，同比增長12.1%，增速比4月份加快2.2個百分點。
不過，從實際日均產量看，未必在加快。去年11和12月煤炭日均產量突破了1000萬噸，但是今年每個月日均產量從未超過1000萬噸。
白玫也認為實際日均產量較低。她指出，煤炭近期價格上漲，是煤炭供求關系變化決定的。從日均產量來看，5月份日均產量(961萬噸)較上一個月(982萬噸)略有下降。其原因一是由于去年取消276日工作日后，產量已逐步釋放，今年可釋放的煤炭產量空間有限;另外今年煤炭安全生產日常檢查較頻繁，超產的產能沒有機會恢復;三是煤炭置換為減量置換，新增產能增加的產量有限。
從需求側看，今年煤炭需求較上年有所增長，近期進入煤炭需求旺季。今年1-5月份，火電、鋼鐵等產業對煤炭需求都有一定的增長;另外是季節性水電不足，替代效應導致煤炭需求增長。此外，夏季電力需求旺季，導致對煤炭需求的增加。
畢方靜認為，原本今年煤炭現貨價格與煤炭年度長協價格走勢是逐漸靠近的，而6月份內蒙古地區產量受限，煤炭供給緊張，供小于求。山西陜西等地區跟漲，導致了煤炭現貨價格強勢上漲。
“不改PPI同比放緩態勢”
21世紀經濟報道記者了解到，煤炭價格近期上升，和鋼鐵價格的走勢一致。由于去年下半年煤炭和鋼鐵價格漲勢較高，從統計上看今年下半年煤炭、鋼鐵價格的同比漲幅有望降低。未來幾個月，鋼鐵和煤炭價格可能還會出現一定的波動，但是對經濟影響不會太大。
交行金融研究中心高級分析師唐建偉認為，短期鋼鐵和煤炭價格波動，不會改變PPI同比下半年放緩的態勢，對GDP更不會有直接的影響。“這是去年供給側結構性改革的結果，已經通過PPI和投資對GDP產生了影響。”他說。
目前市場煤價已經觸及到《煤炭備忘錄》中對2017年煤價設定的警戒線。針對下一步煤炭價格可能進一步上升的情況，發改委可能在適時采取措施。
此前，國家發改委發布了《關于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運保障工作的通知》(發改運行〔2017〕1129號)，提出抓緊對部分符合條件的優質產能煤礦重新核定生產能力。
文件稱，各地要針對停工停產煤礦進行認真梳理、提出分類處置措施，對具備條件的抓緊組織復工復產驗收，力爭應復盡復;不得以簡單停產方式應付安全生產、環保等檢查。
此前有媒體報道稱，6月26日國家發改委副主任連維良主持召開煤礦產能核定工作專題會，神華、中煤、華能、華電、國電等央企均參加了會議。
連維良提出，鼓勵具備擴能條件的優質產能煤礦盡快開展生產能力核增和產能指標置換工作，盡快釋放產能。在這次會上，主管部門要求，動力煤成交價格不得超過570元/噸的綠色空間上限。如超過上限，企業再有漲價行為，必須提前3-5天與國家發改委溝通，否則，發改委將約談相關責任企業。
煤炭戰略規劃研究院副院長吳立新指出，目前煤炭市場價高于長協價，市場價格有一定的波動，這是正常的。現在面臨的問題是，能源價格沒有完全市場化。
